周末，最受关注的是财政部新闻发布会。在今天上午国新办举行新闻发布会上，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”情况。发布会总结起来有13条重要财政政策（括号内为我们对政策的解读，仅供参考）：
第一、中国财政有足够的韧劲，通过采取综合性措施，可以实现收支平衡，完成今年预算目标。（不用担心税收下滑问题，会通过其他措施保证财政收入稳定）
第二、未来会推出一揽子增量政策。
①支持地方化解隐性债务；（明确承认地方政府有大规模的隐性债务，并且未来会支持地方政府化解隐形债务）
②支持国有大型商业银行补充核心一级资本；（国有银行的资产未来没有问题，有可能发债或者定增股份）
③支持推动房地产市场止跌回稳；（明确支持房地产行业）
④加大对重点群体的支持保障力度等。（未来的积极财政政策可能引发通胀，所以对重点群体要有政策保障）
第三、在工作中既要依法依规筹集财政收入，也要避免收“过头税”，切实维护经营主体的权益。（一些地方财政困暖，但要避免涸泽而渔）
第四、2024年中央财政安排对地方转移支付超10万亿元，将更多资金用于补充地方财力，支持地方兜牢基层“三保”底线。（地方政府的税收缺口很大，中央政府转移支付解决）
第五、指导地方使用预算稳定调节基金等资金，保障财政支出的需要。（防止地方财政过度收缩，影响GDP）
第六、鼓励有条件的地方盘活闲置资产，加强国有资本收益管理。
第七、用足用好各类债务资金，目前增发国债正在加快使用，超长期特别国债陆续下达使用，后三个月，各地共有2.3万亿元专项债资金可以安排使用。
第八、拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。（这个是本次发布会的最大亮点，按目前官方统计，地方隐性债务大概有18万亿规模，如果要一次性较大规模置换，这个一次性较大规模至少要几万亿才能叫一次性较大规模。预计明年的两会上会重点讨论这个政策，如果一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务规模，中央财政明年增加规模可能会达到5-10万亿）
第九、正在抓紧研究明确和取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税政策。（取消非普通住宅标准，意味房地产政策的放宽，也就是说，在鼓励生育政策之后，家庭人口明显增加之后，未来房地产的发展方向，是大面积住宅代替老破小的住宅品质升级）。
第十、2024年进一步提高了城乡居民基础养老金最低标准，是历次提标调整幅度最大，退休人员养老金水平总体提高3%左右。（今年给老年人发钱）
十一、下一步专项债重点是研究扩大专项债使用范围，健全管理机制。
十二、2024年国家奖学金奖励名额将翻倍。（今年给学生发钱）
十三、拟在今明两年集中推出一批条件成熟、可感可及的改革举措，如健全预算制度、完善财政转移支付体系等。（为地方政府增加财政收入来还，明年消费税归地方政府的政策可能会落地）
总结以上的十三条政策：这次财政部长蓝佛安的讲话，可以说是中规中矩，滴水不漏：未来会有很多重大政策利好，但一切都在路上。股票市场有“央妈财爸”一说，有可能是之前，央行行长潘功盛的讲话太有力度，引发了股票市场的过度兴奋，引发全球资本对A股的遐想，所以后面，发改委的发布会就相当于为资本市场泼了冷水，也是股市大幅回撤的原因之一。这次蓝佛安的讲话，是既不给了资本市场预期，又没有给具体财政刺激的金额。所以三个部门的对比之下就是：
央行：烧饼夹肉，撑得难受。
发改委：一杯白开水，凉凉！
财政部：小米粥+榨菜，温饱。
财政部发布会说有很多政策正在制定，中性消息是，这些政策具体的规模没明确。从投资人的角度看，由于之前参与市场的投资人中，有一批投资人的买入理由是政策性利好，而这部分投资人希望看到政策给出具体的金额，比如央行的5000亿就很明确。但财政部的几万亿就不够明确，所以周一A股可能会继续调整，我们讲的3174点应当还会见到，至于是否就是最低点，还要结合市场反应，周一市场很重要，我会在周一早九点直播中讲解大盘是否回落到位。
不过投资人不用过于担忧未来政策影响：其一，财政政策利好最终会出，要积极和正确理解财政部的表态。事实上，财政资金由预算进行总约束，你多个三五千亿，财政部能说了算，要几十万亿，那得人大改预算，也要和央行去规划流动性，因为财政部筹钱投资得发国债，国债需要投资人买，而流动性充裕是国债发行的前提。其二，宏观经济周期扭转的判断没有变。因为美联储降息已经开启了全球资本流向改变，未来全球资本流入中国是大概率事件，当然，跌下来后，很多股票重新会具备较高的股息率，也满足我们价值投资者建仓的需要，且国家安排的大量耐心资本，还需要在低位有一定的时间来安排建仓。
综上，财政部新闻发布会，短期可能会让市场调整，但长期是个利好。我们说短期和长期要分开看，短期更多基于投机者的情绪，长期更多是理性投资人根据上市公司的股息率和成长性做投资布局。
从财政部新闻发布会看，财政部花钱的主要方向，是楼市，是地方债，是民生，而刺激内需的政策依然是双新，设备更新和以旧换新，以旧换新利好汽车和家电，其中新能源车利好较大，待政策落地，还会对一部分消费股形成有效支撑。而地方债方面，主要是承接地方债和平台债，让地方政府摆脱财务困境，这方面主要利好地方政府的新一轮基建投资，但由于基础设施的空间问题，我认为未来投资者还是要更加关注民生。如今，地方政府如果有100块钱，其中20块钱发工资，50块钱需要充实民生领域，比如教育，医疗，养老，剩下给基建的也就30块，且这30块多是基建维修，维护类项目，很少建增量。所以，未来财政踩点将与民生相关，比如健康相关医药股，养老相关保险股，教育相关股票等等，都是受益比较明显的。
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